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달러 약세가 오면 왜 '환헤지'가 중요해질까

우뚜벅 — Fri, 11 Sep 2026 16:04:46 +0900

한국경제 기사에 따르면 주요국 기관투자가의 달러 헤지 비율은 2015년 이후 최저 수준으로 떨어졌습니다.

달러 헤지 10년만에 최저…기관, 대규모 '환손실' 직면

달러 헤지 10년만에 최저…기관, 대규모 '환손실' 직면, 헤지 수요 늘며 달러가치 하락 악순환 우려 주요국 헤지 비율 5%P만 높여도 외환시장에 2300억弗 매도 폭탄 헤지 비중 낮은 韓, 수익률 타격

www.hankyung.com

2026년 6월 말 기준 일본, 캐나다, 대만, 호주, 덴마크, 핀란드 등 6개국 연기금과 보험사의 외화 자산 중 환헤지가 이뤄진 비율은 41%였습니다.

2020년 56%였던 것과 비교하면 꽤 크게 낮아진 수치입니다.

환헤지에 대한 개념이 조금 어렵게 느껴질 수 있습니다.

“환헤지가 줄었다”는 말이 무슨 뜻이고,

왜 기관투자가들이 환손실을 걱정한다는 것인지 정리해보았습니다.

환헤지란 무엇일까

(H)와 (UH) | ETF 투자기초가이드 | Kodex

ETF의 환헤지(H)와 환노출(UH)차이를 설명합니다. 환율 변동이 수익률에 미치는 영향과 선택 기준을 알아보세요.

www.samsungfund.com

환헤지는 쉽게 말해 환율 변동에 대비하는 보험입니다.

한국 투자자가 미국 주식이나 미국 ETF에 투자하면 수익률은 두 가지로 나뉩니다.

원화 기준 수익률 = 미국 자산 가격 변화 + 원/달러 환율 변화

예를 들어,

미국 ETF 가격이 그대로여도 달러가 오르면 원화 기준 평가액은 올라 갑니다.

반대로 미국 ETF 가격이 그대로일 때 달러가 내려가면 원화 기준 평가액은 줄어 듭니다.

환헤지는 이 환율 변동 영향을 줄이는 장치입니다.

출처 ❘ 삼성펀드 KODEX ETF

국내 상장 해외 ETF 이름에 (H)가 붙어 있으면 보통 환헤지형입니다.

KODEX ETF 가이드에서도 해외 ETF에 (H)가 붙으면 환율 변동 영향을 줄이는 상품이고,

(H)가 없으면 환율 상승과 하락이 수익률에 반영되는 환노출형이라고 설명합니다.

환헤지는 환율 변동을 어떻게 막을까

환헤지는 미래의 환율을 어느 정도 미리 고정해두는 방식으로 이루어집니다.

대표적으로는 선물환 계약을 활용합니다.

예를 들어 국내 ETF가 미국 주식 100달러어치를 보유하고 있다고 가정했을 때,

현재 환율이 1달러에 1,400원인데, 앞으로 환율이 1,300원으로 떨어지면

100달러의 원화 가치는 140,000원에서 130,000원으로 줄어듭니다.

달러 자산 100달러

환율 1,400원 → 140,000원
환율 1,300원 → 130,000원

환율 하락으로 10,000원 감소

환헤지형 ETF는 이런 상황에 대비해 달러를 미리 팔기로 하는 계약을 맺습니다.

그러면 달러 자산의 원화 평가액은 줄어들더라도, 환헤지 계약에서 이익이 발생해 손실을 일부 방어할 수 있습니다.

환율 하락 손실을 일부 방어 = 달러 약세로 ETF 보유 자산 가치 하락 + 환헤지 계약에서 이익 발생

반대로 달러가 오르면

환노출형 ETF는 달러 상승분을 그대로 누릴 수 있습니다.
하지만 환헤지형 ETF는 미리 달러를 팔기로 해두었기 때문에 달러 상승에 따른 환차익이 제한됩니다.

정리하면

환율 흐름	환노출형 ETF	환헤지형 ETF
달러 상승	환차익 발생	환차익 제한
달러 하락	환손실 발생	환손실 일부 방어
환율 변동성 큼	수익률 변동성 큼	수익률 변동 완화

하지만 환헤지도 완벽한 방어책은 아닙니다.

헤지 비용이 발생할 수 있고, 실제 ETF 가격과 헤지 계약의 움직임이 완전히 일치하지 않아 추적오차가 생길 수도 있습니다.

그래서 환헤지형 ETF는 “환율 영향을 없애는 상품”이라기보다, 환율 영향을 줄이는 상품으로 보는 것이 더 정확합니다.

환헤지가 줄었다는 것은 무슨 뜻일까

환헤지가 줄었다는 것은 달러 자산을 가지고 있으면서 달러 가치 하락에 대비한 방어막을 줄였다는 뜻입니다.

예를 들어 달러 자산 100만원 원어치를 보유하고 있다고 했을 때

환헤지 비율 50% → 50만원은 환율 변동을 방어

환헤지 비율 40% → 40만원만 환율 변동을 방어
나머지 60만원은 환율에 그대로 노출

환헤지 비율이 낮을수록 달러가 오를 때는 유리합니다.

달러 자산 가격 상승에 더해 환차익까지 얻을 수 있기 때문입니다.

하지만 달러가 내려갈 때는 반대로,

환헤지를 적게 해둔 만큼 달러 가치 하락이 원화 기준 손실로 반영됩니다.

그렇다면 왜 그동안 환헤지를 줄였을까

지난 몇 년간은 달러 강세 흐름이 강했습니다.

이런 환경에서는 환헤지를 하지 않는 것이 오히려 수익률에 도움이 되었습니다.

흐름으로 보면,

달러 강세 → 환헤지를 하지 않으면 환차익 발생 → 미국 자산 수익률에 달러 상승 효과 → 환헤지를 줄이는 전략이 유리

여기에 환헤지 비용도 영향을 줬습니다.

환헤지는 공짜가 아닙니다.

선물환이나 통화스왑 같은 방식으로 환율 변동을 줄이는데, 이 과정에서 비용이 발생합니다.

미국 금리가 높았던 시기에는 달러 헤지 비용 부담도 커진겁니다.

그래서 기관투자가 입장에서는 “비싼 비용을 내고 달러 하락을 방어하기보다, 달러 강세 효과를 누리는 편이 낫다”고 판단했을 수 있습니다.

왜 지금 문제가 되기 시작했을까

문제는 최근 환율 흐름이 바뀌고 있다는 점입니다.

출처 ❘ 이데일리 기사

과거에는 낮은 환헤지 비율이 수익률에 도움이 됐지만 지금은 위험 요인이 될 수 있습니다.

달러가 오를 때는 환노출이 장점이지만, 달러가 내려갈 때는 같은 환노출이 환손실로 바뀌기 때문입니다.

국내 계좌에서 원화로 산 ETF도 영향을 받을까

결론부터 말하면 영향을 받을 수 있습니다.

중요한 것은 국내 계좌인지 미국 계좌인지가 아니라, 그 상품이 환헤지형인지 환노출형인지 입니다.

국내 주식 계좌에서 원화로 TIGER 미국나스닥100이나 KODEX 미국S&P500 같은 ETF를 샀다고 하더라도

ETF가 실제로 담고 있는 자산은 미국 주식입니다.

그래서 환헤지를 하지 않는 ETF라면 원화로 사고팔아도 환율 영향을 받습니다.

헤럴드경제 기사에 따르면,

최근 S&P500이나 나스닥100 지수를 추종하는 ETF라도 환헤지형과 환노출형의 3개월 수익률 차이가 8%포인트 넘게 벌어졌습니다.

미국 주식 자체가 크게 달라진 것이 아니라, 원/달러 환율 하락이 수익률 차이를 만든 것입니다.

환율 떨어질 땐 ‘H’ 꼭 확인…같은 S&P ETF인데 수익률 8%P나 차이[투자360]

[헤럴드경제=홍태화 기자] 고공 행진하던 원/달러 환율이 빠른 속도로 하락하면서 해외주식형 상장지수펀드(ETF) 투자자들의 희비가 엇갈리고 있다. 똑같이 미국 스탠더드앤드푸어스(S&P)500이나

v.daum.net

예를 들어 미국 주식 100달러어치를 보유하고 있다고 가정해보겠습니다.

원/달러 환율	달러 자산	원화 평가액
1,500원	100 달러	150,000원
1,300원	100 달러	130,000원

미국 주식 가격이 그대로여도 환율이 내려가면 원화 기준 평가액은 줄어듭니다.

이것이 환노출 ETF에서 발생하는 환율 효과입니다.

미국 계좌의 QQQ는 어떨까

미국 계좌에서 QQQ를 달러로 보유 중이라면 달러 기준으로는 환율 영향이 보이지 않습니다.

원화 기준 수익률 = QQQ 달러 수익률  + 원/달러 환율 변화

QQQ가 100달러에서 110달러가 되면 계좌에는 10% 수익으로 보입니다.

원화로 환전할 계획이 있다면 달러 약세는 수익률을 낮추는 요인이 되지만,

달러를 장기 보유할 생각이라면 단기 환율 변동을 크게 신경쓰지 않아도 됩니다.

이미 국내 나스닥 ETF와 QQQ를 둘 다 가지고 있다면

먼저 국내 나스닥 ETF가 환헤지형인지 확인해야 합니다.

상품명에 (H)가 없다면 대부분 환노출형입니다.

국내 환노출 나스닥 ETF = 나스닥 + 달러 노출
미국 계좌 QQQ = 나스닥 + 달러 노출

둘 다 나스닥 방향성과 달러 환율에 함께 영향을 받습니다.

나스닥이 오르고 달러도 오르면 수익률이 커질 수 있지만, 나스닥이 흔들리고 달러까지 내려가면 원화 기준 손실이 더 커질 수 있습니다.

반대로 국내 ETF가 (H)가 붙은 환헤지형이라면

국내 환헤지 나스닥 ETF = 나스닥 수익률 중심
미국 계좌 QQQ = 나스닥 + 달러 노출

이 경우 국내 ETF는 환율 영향을 줄어고, QQQ는 달러 자산 보유 역할을 한다고 볼 수 있습니다.

어떻게 대응하는 것이 좋을까

환헤지는 무조건 해야 하는 것도 아니고, 무조건 피해야 하는 것도 아닙니다.

내 자산이 어디에 얼마나 노출되어 있는지 아는 것이 중요합니다.

달러가 장기적으로 필요하거나 미국 자산을 계속 보유할 계획이라면 환노출 자산을 유지할 수 있습니다.

하지만 가까운 시점에 원화로 써야 할 돈이라면 달러 약세에 따른 환손실을 조심해야 합니다.

이미 QQQ를 가지고 있고 국내 나스닥 ETF도 환노출형이라면,

앞으로 추가 매수할 때는 환헤지형 ETF를 일부 섞는 방법도 생각해볼 수 있습니다.

또는 나스닥에만 집중하기보다 S&P500, 단기채, 원화 파킹형 ETF처럼 성격이 다른 자산을 함께 보는 것도 방법입니다.

마치면서

환헤지는 수익률을 높이기 위한 기술이라기보다, 환율 변동성을 줄이기 위한 선택에 가깝습니다.

달러가 강할 때는 환노출이 유리해 보입니다.

하지만 달러가 약해지면 같은 환노출이 환손실로 바뀔 수 있습니다.

국내 계좌에서 원화로 미국 ETF를 샀다고 해서 환율 영향이 사라지는 것은 아닙니다.

상품이 환노출형이라면 미국 주식과 달러에 동시에 투자하는 구조입니다.

내 전체 자산이 나스닥에 얼마나 집중되어 있는지, 달러에 얼마나 노출되어 있는지,

그리고 그 변동성을 감당할 수 있는지를 확인하는 것입니다.

레버리지에서 빠진 돈, 왜 머니마켓액티브 ETF로 몰렸을까?

우뚜벅 — Wed, 26 Aug 2026 10:36:55 +0900

최근 ETF 자금 흐름에서 눈에 띄는 변화가 있었습니다.

고위험 레버리지 ETF에서는 돈이 빠지고,
머니마켓액티브 ETF에는 큰돈이 들어왔습니다.

최근 1주간

'TIGER 머니마켓액티브'에는 4,542억 원,
'KODEX 머니마켓액티브'에는 1,750억 원이 유입됐습니다.

총 두 상품에만 6,292억 원이 들어온 것입니다.

불과 1~2개월 전까지 TIGER 머니마켓액티브에서 약 3,337억원,
KODEX 머니마켓액티브에서 약 2,517억원이 빠진 반면 반도체 레버리지 ETF에는 큰돈이 들어갔습니다.

현재 왜 이런 정반대의 현금 흐름이 발생하는지 정리해보았습니다.

머니마켓액티브 ETF

머니마켓액티브 ETF는 쉽게 말해 증권계좌 속 현금 주차장에 가까운 상품입니다.

주식처럼 큰 수익을 노리는 ETF가 아니라, 단기금융상품에 투자하면서 비교적 낮은 변동성으로

이자 성격의 수익을 쌓는 것을 목표로 합니다.

머니마켓액티브 ETF의 대표적인 투자 대상

CD (양도성예금증서)
CP (기업어음)
만기가 짧은 단기채권

예를 들어, 'KODEX 머니마켓액티브'는 KAP MMF 지수를 비교지수로 사용합니다.

이 지수는 KOFR, 콜금리, CD, CP, 잔존 만기 1~3개월의 단기채권 등으로 구성됩니다.

머니마켓액티브 ETF는 주식시장에 베팅하는 상품이 아니라 단기자금시장에 돈을 맡겨두는 ETF라고 볼 수 있습니다.

이름에 왜 '액티브'가 붙을까?

ETF라고 하면 보통 특정 지수를 그대로 따라가는 상품을 떠올립니다.

하지만 머니마켓액티브 ETF는 이름 그대로 액티브 ETF입니다.

운용사가 비교지수를 참고하되, 단기금융상품의 금리와 만기, 유동성을 보면서 포트폴리오를 조정합니다.

다만 중요한 점은 머니마켓액티브 ETF는 예금이 아니라는 점입니다.

가격 변동이 매우 작게 설계되어 있지만 예금자보호가 되는 상품도 아니고, 원금이 법적으로 보장되는 상품이 아닙니다.

왜 최근에 돈이 몰렸을까?

최근 자금 흐름의 모습은 머니마켓액티브 ETF가 매력적이어서가 아닙니다.

큰 변동성에 지친 투자자들이 위험을 줄이고 대기자금을 늘리는 흐름으로 보는 것이 자연스럽습니다.

7월 : 주가가 상승한다 → 공격적으로 투자해보자 → 자금이 레버리지로 이동

최근 : 변동성이 너무 크다 → 일단 현금성 자산으로 피하자 → 자금이 머니마켓으로 이동

이러한 움직임은 투자자들이 시장을 떠났다는 의미가 아닌

지금 위험자산에 바로 들어가기보다, 이자를 받으면서 잠시 기다린다는 해석을 할 수 있습니다.

CMA, CD 금리 ETF와는 무엇이 다를까?

시장에는 머니마켓액티브 ETF와 비슷해 보이는 상품이 많습니다.

CMA, CD 금리형 ETF, KOFR ETF, 머니마켓액티브 ETF는 모두

'현금성 자금 운용'이라는 점에서는 비슷합니다.

차이점

구분	참고 수익률	특징	어울리는 상황
CMA	연 2.1 ~ 2.3 %	증권계좌 현금 관리 수단	입출금 편의성이 중요할 때
CD 금리형 ETF	연 2.9 % 안팎	CD 금리 흐름을 따라가는 상품	단순 원화 파킹 목적일 때
KOFR ETF	최근 1년 기준 약 2.5 %	한국 무위험지표금리 기반	초단기 금리 흐름을 보고 싶을 때
머니마켓액티브 ETF	연 3 % 안팎	CD ∙ CP ∙ 단기채 등을 조합	증권계좌 대기자금을 굴릴 때

※ 작성된 수익률은 2026년 8월 기준 참고용입니다.

CMA는 증권사별 약정수익률, ETF는 상품별 기간 수익률 또는 YTM 기준이라 완전히 같은 기간의 숫자는 아닙니다.

세금과 보수에 따라 실제 수익률은 달라질 수 있습니다.

핵심은 돈의 목적입니다.

생활비나 곧 인출할 돈이라면 CMA가 편할 수 있습니다.

반면 며칠 뒤나 몇 주 뒤에 주식이나 ETF를 살 수도 있는 돈이라면,

머니마켓액티브 ETF 같은 파킹형 ETF를 활용하는 선택지도 생깁니다.

미국 단기채 ETF와는 무엇이 다를까?

미국 단기채 ETF나 SOFR형 ETF도 비슷한 역할을 할 수 있습니다.

예를 들어 'KODEX 미국달러SOFR금리액티브(합성)'은

미국 달러에 투자하면서 SOFR 금리에 준하는 금리수익을 추구하는 ETF입니다.

국내 머니마켓액티브 ETF와 가장 결정적인 차이는 '환율'입니다.

국내 머니마켓액티브 ETF는 원화 기반 상품이지만 미국 단기금리 ETF는 달러에 노출됩니다.

달러 기준으로는 이자를 벌어도, 원/달러 환율이 내려가면 원화 기준 수익률은 줄어들 수 있습니다. 반대로 환율이 오르면 금리 수익에 환차익까지 붙을 수 있습니다.

그래서 이렇게 구분하는 것이 좋습니다.

조만간 국내 주식이나 ETF를 살 원화 자금: CMA, CD금리 ETF, 머니마켓액티브 ETF
달러를 계속 보유할 생각이 있는 자금: 미국 단기채, 미국 SOFR형 ETF
환율 변동이 부담스러운 자금: 원화 파킹형 상품

마치면서

최근 머니마켓액티브 ETF에 돈이 몰린 것은 투자자들이 시장을 완전히 떠났다는 뜻이라기보다, 위험을 줄이고 기회를 기다리는 자금이 늘었다는 신호로 볼 수 있습니다.

주식에 바로 들어가기에는 부담스럽고, 그렇다고 증권계좌에 현금을 그냥 두기는 아까울 때 머니마켓액티브 ETF가 대안이 될 수 있습니다.

이 상품은 예금도 아니고 원금보장 상품도 아니라는 점이 중요하기 때문에

수익률만 보기보다

곧 국내 주식을 살 돈인지, 달러로 보유할 돈인지, 언제든 인출해야 하는 돈인지

내 돈의 목적을 먼저 정해야 합니다.

이 질문에 따라 CMA, CD금리 ETF, 머니마켓액티브 ETF, 미국 단기금리 ETF 중 적합한 선택지가 달라집니다.

구글과 마벨의 계약이 말해주는 AI 반도체의 다음 병목

우뚜벅 — Mon, 24 Aug 2026 22:27:31 +0900

AI 반도체 시장은 여전히 엔비디아 GPU를 중심으로 움직이고 있습니다.

처음 AI 반도체 경쟁은 누가 더 빠른 GPU를 만들고, 누가 더 강력한 TPU나 커스텀 칩을 만드느냐의 싸움이었습니다.

그렇다면 GPU 다음 병목은 TPU 일까요?

최근 구글과 마벨의 제휴를 보면 조금 다르게 보입니다.

「구글, 브로드컴 넘어 마벨까지 품었다…AI칩 공급망 다변화」

[AI 고속도로] 구글, 브로드컴 넘어 마벨까지 품었다…AI칩 공급망 다변화

구글이 자체 인공지능(AI) 반도체 생태계 확대를 목표로 반도체 설계 기업 마벨과 손잡는다. 기존 핵심 파트너였던 브로드컴에 더해 새로운 공급망을 확보하면서, AI 데이터센터 경쟁력의 핵심으

zdnet.co.kr

AI 연산칩이 빨라질수록, 오히려 데이터를 옮기고 연결하는 기술이 더 중요해지고 있기 때문입니다.

이번 글에서는 이 질문을 기준으로 구글과 마벨의 제휴가 어떤 의미를 가지는지 정리해보겠습니다.

마벨과 구글의 제휴가 말해주는 AI 반도체의 다음 병목

1. AI 가 빨라질수록 '연결'이 중요해집니다.

AI 모델은 점점 커지고 있습니다. 학습과 추론에 필요한 연산량도 늘어나고, 처리해야 하는 데이터도 폭발적으로 증가하고 있습니다.

처음에는 GPU와 TPU 같은 연산칩의 성능이 가장 중요했습니다.

하지만 연산칩이 아무리 빨라도 데이터가 제때 공급되지 않으면 전체 시스템은 느려집니다.

사람이 아무리 빠르게 일할 수 있어도 필요한 자료가 늦게 오면 일을 하지 못하는 것과 같습니다.

그래서 다음과 같은 영역에서 '연결'의 역할이 중요해지고 있습니다.

데이터 이동은 구체적으로 아래와 같은 영역을 의미합니다.

HBM, DDR, CXL 같은 메모리 연결
서버와 랙 사이를 잇는 네트워크
SSD와 스토리지 컨트롤러
NIC, 스위치, DSP 같은 데이터 이동 칩
광연결, CPO/NPO, 실리콘 포토닉스

AI가 더 빨라질수록, 데이터가 이동하는 길도 더 넓고 빨라져야 합니다.

그렇기 때문에 AI 반도체 경쟁은 “더 빠른 칩”의 싸움에서 “칩들을 어떻게 연결할 것인가”의 싸움으로 넓어지고 있습니다.

2. 마벨과 구글의 제휴, 무엇이 달라졌을까

이번 제휴의 핵심은 단순히 마벨이 구글 TPU 본체를 곧바로 대체했다는 것이 아닌,

마벨이 구글 TPU 생태계에 붙는 시스템 파트너로 들어갔다는 점입니다.

마벨이 TPU 시스템에서 맡을 수 있는 영역은 다음과 같습니다.

추론 전용 가속기
스토리지 컨트롤러
네트워크 인터페이스 컨트롤러
메모리 인터페이스 컨트롤러
니어메모리 컴퓨팅

구글 TPU라는 하나의 칩 주변에 필요한 메모리, 스토리지, 네트워크, 연결 기술을 마벨이 공급할 수 있다는 의미가 됩니다.

이번 계약에서 가장 눈에 띄는 숫자는 최대 1,200억 달러입니다.

하지만 이 금액은 구글이 마벨 제품을 얼마나 구매하느냐에 따라 달라질 수 있는 최대 가능 매출 규모에 가깝습니다.

구글은 이 구조에 따라 마벨의 주식을 살 수 있는 워런트(신주인수권)을 받았습니다.

행사가격은 주당 206.58달러, 만기는 2033년 8월로 설명됩니다.

구조적으로 보면 “구글이 마벨 제품을 많이 사면, 마벨 지분을 가질 권리도 커지는” 방식입니다.

3. 마벨과 구글이 서로 얻는 것은 무엇일까

구글이 얻는 것은 공급망 다변화입니다.

기존 구조에서 엔비디아의 의존도를 낮추고, 브로드컴 단일 파트너 구조도 완화할 수 있게 됩니다.

또한 TPU를 내부용 칩에서 외부 판매가 가능한 플랫폼으로 키우려는 방향에도 도움이 됩니다.

마벨은 단순 커스텀 ASIC 공급자에서 AI 인프라 플랫폼 파트너로 확장할 기회를 얻게 됩니다.

NIC, 메모리, 스토리지, 광학 부품을 함께 공급할 수 있고 여러 AI 생태계에 노출될 수 있습니다.

4. 브로드컴과 엔비디아에는 어떤 의미일까

구글이 마벨을 새로운 대형 파트너로 끌어들이면서 TPU 생태계의 공급망을 넓히고 있습니다.

「브로드컴, 구글 차세대 TPU 개발·공급 장기계약」 에서 브로드컴이 구글의 차세대 TPU 맞춤형 칩을 개발·공급하는 장기 계약을 체결했고, 구글의 차세대 AI 랙에 들어갈 네트워킹 및 기타 부품도 최장 2031년까지 공급한다는 기사를 통해 브로드컴은 여전히 구글 TPU 본체 쪽 장기 파트너로 남아 있을 가능성이 높다고 볼 수 있습니다.

당장 구글 TPU 본체 계약을 뺏겼다고 보기는 어렵지만, 기존 단일 파트너십이 약해지면서 경쟁 구도가 만들어질 수 있습니다.

엔비디아는 2026년 3월 마벨과 전략적 파트너십을 맺고 20억 달러를 투자했습니다. 마벨 공시에 따르면 이 투자는 전환우선주 형태이며, 일정 조건 충족 시 마벨 보통주로 전환될 수 있는 구조입니다.

구글 TPU 생태계가 커져 마벨 가치가 올라가면, 엔비디아도 간접적으로 일부 수혜를 볼 수 있는 구조를 가지고 있습니다.

AI 시대, 데이터 이동이 중요해집니다

AI 시스템은 단순히 GPU나 TPU 하나로 구성되지 않습니다.

연산칩 위에는 모델이 올라가고, 그 주변에는 메모리, 스토리지, 광연결로 구성됩니다.

예를 들어 HBM과 CXL은 연산칩 가까이 데이터를 공급합니다. NIC와 스위치는 서버와 서버를 연결합니다.

SSD 컨트롤러는 대규모 데이터를 저장하고 불러오는 역할을 합니다.

광연결 기술은 데이터센터 안팎의 고속 연결을 담당합니다.

AI 모델이 커질수록 연산칩만 빠르다고 해결되지 않습니다. 데이터를 얼마나 빠르게 가져오고, 얼마나 적은 지연으로 이동시키느냐가 전체 성능을 좌우합니다.

그래서 마벨이 주목받는 이유도 여기에 있습니다.

마벨은 특정 AI 가속기 하나의 승자를 맞히는 회사라기보다, 여러 AI 생태계에서 공통으로 필요한 데이터 이동 인프라를 공급하는 회사로 볼 수 있습니다.

좋은 성장성과 좋은 가격은 다릅니다.

AI 병목이 데이터 이동으로 옮겨가고 있고,

마벨과 구글의 제휴는 그 흐름 안에 들어왔다는 신호로 볼 수 있습니다.

좋은 뉴스가 곧 좋은 매수 가격을 의미하지 않기 때문에

투자 관점에서는 이 성장성과 가격을 구분해야 합니다.

앞으로 마벨과 구글의 계약 흐름에서 다음을 확인하면 좋습니다.

☑️  구글이 마벨 제품을 언제부터 본격적으로 사기 시작하는지
☑️  최대 1,200억 달러라는 숫자 중 실제 매출로 이어지는 금액이 얼마나 되는지
☑️  구글이 주식을 받게 되면서 기존 주주의 지분이 얼마나 줄어드는지
☑️  워런트 때문에 장부상 매출이 얼마나 깎여 보일 수 있는지
☑️  브로드컴과 마벨이 각각 어떤 역할을 맡게 되는지
☑️  실제 제품 생산과 납품 과정에서 문제가 없는지
☑️  지금의 높은 주가를 앞으로의 실적이 설명할 수 있는지

마치면서

마벨과 구글의 제휴는 단순히 TPU가 GPU를 대체한다는 의미를 넘어

AI 반도체 경쟁이 연산칩 경쟁에서 메모리, 네트워크, 스토리지, 광연결을 모두 묶는 시스템 경쟁으로 바뀌고 있다는 점입니다.

그 변화 속에서 마벨은 AI 데이터 인프라의 중요한 공급자로 부상하고 있습니다.

하지만 방향성과 가격은 분리해서 봐야 합니다.

산업의 방향은 긍정적일 수 있지만, 이미 기대가 많이 반영된 주식은 변동성이 클 수 있습니다.

투자 판단에는 성장 스토리보다 실제 실적, 매출 반영, 밸류에이션을 함께 확인하는 것이 중요합니다.

미국 국채 5%대인데 지금 사도 될까? 국가부채 40조 달러가 만든 기회와 위험

우뚜벅 — Mon, 24 Aug 2026 16:55:51 +0900

미국 30년 국채금리가 5%대를 넘나들고 있습니다.

처음 보면 꽤 매력적으로 보입니다.

미국 정부가 발행한 채권인데 연 5% 수준의 이자를 준다면, 주식보다 안정적이고 예금보다 나은 투자처럼 느껴질 수 있습니다.

하지만 달러로는 5%를 벌어도, 원화 기준으로는 손실이 날 수 있다는 것을 알고 계신가요?

미국채 투자는 단순히 “미국 국채금리 5%”만 보고 판단할 수 있는 투자가 아닙니다.
미국의 국가부채, 국채금리의 방향, 채권 만기, 그리고 원/달러 환율까지 함께 봐야 합니다.

이번 글에서는 이 질문을 기준으로 미국 국채금리와 국가부채 문제를 정리해보았습니다.

미국 국가부채는 40조 달러를 넘었다

출처. FiscalData Debt to the Penny

미 재무부 FiscalData의 Debt to the Penny 자료에 따르면, 2026년 8월 19일 기준 미국의 총 국가부채는 약 40.01조 달러입니다.

총 국가부채: 약 40.01조 달러 (한화 약 5경 6000조원)
시장이 보유한 부채: 약 32.26조 달러
정부 내부 보유분: 약 7.75조 달러

국채금리도 높은 수준입니다. 네이버 국채수익률 기준으로 2026년 8월 24일 미국 국채금리는 다음과 같습니다.

하지만 숫자만 보면 투자자는 이렇게 생각할 수 있습니다.

"미국 정부가 주는 5%대 이자라면 괜찮은 거 아닌가?"

맞습니다. 이자만 보면 미국채의 매력은 분명히 커졌습니다. 하지만 이 금리가 왜 높아졌는지를 같이 봐야 합니다.

국채금리가 높다는 것은 어떤 의미일까

국채금리는 쉽게 말해 미국 정부가 돈을 빌릴 때 내야 하는 이자입니다.

미국 정부는 세금으로 걷는 돈보다 쓰는 돈이 많으면 국채를 발행합니다.

이때 정부 지출이 세금 수입보다 많은 상태를 재정적자라고 합니다.

재정적자가 커지면 정부는 부족한 돈을 메우기 위해 국채를 더 발행해야 합니다.

국채 발행이 늘어나면 시장은 이렇게 생각할 수 있습니다.

"앞으로도 국채가 많이 나올 것 같은데, 굳이 낮은 금리로 오래 돈을 빌려줄 필요가 있을까?"

"미국 재정적자가 계속 크다면 장기 국채를 들고 있는 위험에 대한 보상을 더 받아야 하지 않을까?"

이런 생각이 시장에 반영되면 국채 가격은 내려가고 금리는 올라갑니다.

채권은 가격과 금리가 반대로 움직입니다.

국채를 사려는 수요가 강하면 국채 가격이 오르고 금리는 내려갑니다.
국채 공급이 많거나 수요가 약하면 국채 가격이 내려가고 금리는 올라갑니다.

국채금리 상승은 단순히 "미국이 곧 부도난다"는 뜻은 아닙니다.

더 정확하게는 투자자들이 미국 국채를 장기로 보유하는 데 더 높은 보상을 요구하고 있다는 뜻에 가깝습니다.

국가부채 40조 달러가 왜 금리와 연결될까

부채가 많아도 금리가 낮으면 이자 부담은 어느 정도 버틸 수 있습니다.

하지만 부채가 많은 상태에서 금리가 높아지면 이야기가 달라집니다.

미국 정부는 기존 국채가 만기될 때마다 원금을 모두 현금으로 갚는 것이 아니라, 새 국채를 발행해서 기존 국채를 갚는 경우가 많습니다.

이것을 차환이라고 합니다. 쉽게 말해 기존 빚을 새 빚으로 갈아타는 것입니다.

예를 들어 과거에 2% 금리로 빌린 국채가 만기됐다고 가정해 보겠습니다.

그런데 지금 새로 국채를 발행하려면 5%를 줘야 한다면, 같은 빚을 굴려도 정부의 이자비용은 커지게 됩니다.

흐름으로 살펴본다면,

다음과 같은 부채와 금리의 악순환이 발생하게 됩니다.

재정적자 확대 → 국채 발행 증가 → 국채 공급 증가 → 국채금리 상승 압력 → 정부 이자비용 증가 → 재정적자 확대

핵심은 부채 자체보다 이자비용입니다. 빚이 많아진 상태에서 높은 금리가 오래 유지되면, 정부 예산에서 이자로 빠져나가는 돈이 커집니다.

미국 의회예산처 CBO가 바라보는 전망

미국 의회예산처 CBO는 The Budget and Economic Outlook: 2026 to 2036에서 2026년부터 2036년까지 미국 재정적자가 큰 규모로 이어질 것으로 전망합니다.

CBO 전망 기준

2026년 재정적자: 1.9조 달러
2027~2036년 연평균 재정적자: 2.4조 달러
2036년 재정적자: 3.1조 달러
2026년 순이자 지출: 1.0조 달러
2036년 순이자 지출: 2.1조 달러

순이자 지출은 정부가 국채 등 부채에 대해 순수하게 부담하는 이자비용입니다.

미국 재정 문제에서 중요한 포인트는 "부채가 40조 달러를 넘었다"에서 끝나지 않습니다.

앞으로도 적자가 계속되고, 그 적자를 메우기 위해 국채를 계속 발행해야 하며, 높은 금리로 차환되는 국채가 늘어나면 이자비용이 계속 커질 수 있다는 점이 핵심입니다.

그래서 미국채 5%는 기회일까

투자자 입장에서는 기회인 부분이 분명히 있습니다.

미국 국채금리가 높아졌다는 것은 새로 국채를 사는 사람이 더 높은 이자를 받을 수 있다는 뜻입니다.

특히 만기가 짧은 미국 단기국채를 사고 만기까지 보유한다면 가격 변동 위험은 상대적으로 작습니다.

장기국채는 보통 10년, 20년, 30년처럼 만기가 긴 국채를 말합니다.
만기가 길수록 금리 변화에 따라 채권 가격이 더 크게 움직입니다.

예를 들어 30년물 국채를 샀는데 이후 시장금리가 5%에서 6%로 오르면, 내가 가진 기존 채권의 가격은 내려갑니다.

반대로 금리가 5%에서 4%로 내려가면 기존 채권 가격은 올라갑니다.

장기국채 투자는 단순히 "이자 5%"를 받는 투자가 아닙니다.

이자 수익을 받는 동시에, 금리 방향에 따른 가격 변동을 함께 감수하는 투자입니다.

환율도 고려해야하는 미국채 투자

미국채 수익률은 기본적으로 달러 기준 수익률입니다. 내가 실제로 체감하는 수익률은 원화로 환산했을 때 결정됩니다.

예를 들어 원/달러 환율이 1,400원일 때 1,400만 원을 달러로 바꿔 미국채에 투자했다고 가정해 보겠습니다.

그러면 투자금은 1만 달러입니다.

1년 동안 미국채에서 5% 수익을 얻으면 달러 기준 자산은 10,500달러가 되지만,

환율에 따라 원화 기준 결과가 달라집니다.

1년 뒤 원/달러 환율	달러 기준 자산	원화 환산 금액	원화 기준 결과
1,400원 유지	10,500달러	1,470만 원	+5.0%
1,300원 하락	10,500달러	1,365만 원	-2.5%
1,500원 상승	10,500달러	1,575만 원	+12.5%

달러로는 분명히 5%를 벌었는데, 환율이 1,400원에서 1,300원으로 내려가면 원화 기준으로는 오히려 손실이 날 수 있습니다.

반대로 환율이 1,400원에서 1,500원으로 오르면 채권 이자에 환차익까지 더해져 원화 수익률은 더 커집니다.

정리하면 한국 투자자에게 미국채 투자는 세 가지를 같이 보는 투자입니다.

미국 국채금리
채권 만기와 가격 변동
원/달러 환율

이 중 하나만 보고 판단하면 실제 수익률과 체감 위험이 달라질 수 있습니다.

마치면서 : 높은 이자는 기회지만, 이유를 봐야 한다

미국 국채 5%대 금리는 투자자에게 분명히 매력적인 숫자입니다.

하지만 그 금리가 높아진 배경에는 미국 국가부채 40조 달러, 지속적인 재정적자, 커지는 이자비용, 장기국채 수급 부담이 있습니다.

"미국채는 안전하니까 무조건 사면 된다"도 아니고,

"미국 부채가 많으니 미국채는 위험하다"도 아닙니다.

단기 미국채는 높은 달러 이자를 얻는 안정적 선택지가 될 수 있습니다.

장기 미국채는 높은 이자와 함께 금리 하락 시 가격 상승을 기대할 수 있지만, 금리가 더 오르면 평가손실도 감수해야 합니다.

결국 미국채 5%대는 단순한 고금리 상품이 아니라, 미국 재정과 금리 사이의 긴장이 만들어낸 숫자입니다.

투자 기회인지 위험 신호인지는 내가 어떤 만기를 사고, 얼마나 오래 보유할 수 있고, 환율 변동을 얼마나 감당할 수 있는지에 따라 달라집니다.

인프런 MCP를 활용하여 이력서 작성해보기

우뚜벅 — Thu, 13 Aug 2026 19:19:25 +0900

며칠 전 jojoldu님의 백엔드 인턴 공고 스레드에서 흥미로운 글을 봤습니다.

이력서에서 중요한 것은 프로젝트의 크기가 아니라, 왜 그 프로젝트를 시작했는지, 왜 그런 선택이 필요했는지, 문제를 어떻게 풀었는지를 보여주는 것이라는 내용이었습니다.

실제 운영 경험이 없다면 없는 결과를 꾸밀 필요는 없습니다. 대신 프로젝트를 진행하면서 기울인 노력, 고민, 대안을 검토한 과정이 구체적으로 드러나야 한다는 이야기였습니다.

마침 이어지는 글에서 인프런 MCP를 활용한 이력서 검토 프롬프트 예시에 언급된 강의 제미니 강사님의 「10,000장의 이력서를 본 기술이사의 이력서 가이드」 가 제 수강 목록에 있었기 때문에 인프런 MCP가 무엇인지, Claude, Codex, Cursor, ChatGPT 같은 AI 도구와 어떻게 연결하는지, 그리고 연결된 MCP를 실제 이력서 검토에 어떻게 활용했는지 정리해보았습니다.

인프런 MCP란

MCP는 Model Context Protocol의 약자입니다.

쉽게 말하면 AI 도구가 외부 서비스의 데이터나 기능을 사용할 수 있게 해주는 연결 방식입니다. 인프런 MCP는 이 구조를 이용해서 Claude, Codex, ChatGPT, Cursor 같은 AI 도구가 내가 수강 중인 인프런 강의 내용을 참고할 수 있게 해줍니다.

인프런 MCP 공식 페이지에서는 인프런 MCP를 "학습 + 실무 AI 파트너"로 소개하고 있습니다. MCP Connector를 등록하면 AI가 수강 중인 강의 내용을 검색하고, 그 내용을 바탕으로 학습 질문에 답하거나 실무 작업을 도와주는 방식입니다.

출처 인프런 공식 홈페이지

기존에는 강의를 보고 난 뒤 실제 작업에 적용하려면, 강의 내용을 다시 찾아보고 AI에게 배경을 길게 설명해야 했지만 인프런 MCP를 활용하면 AI가 내가 수강 중인 강의를 작업 기준으로 삼을 수 있습니다.

예를 들어, AI에게 그냥 "이력서 검토해줘"라고 하면 일반적인 피드백이 나오지만 "내가 수강한 이력서 강의 기준으로 검토해줘"라고 요청하면 리뷰의 기준이 생겨 더 나은 결과물로 만들 수 있게 됩니다.

인프런 MCP가 제공하는 도구

공식 페이지 기준으로 인프런 MCP는 네 가지 조회 도구를 제공합니다.

search_lectures: 수강 중인 유닛 자막을 검색해 질문과 가까운 내용을 찾습니다.
get_lecture_content: 특정 유닛의 요약, 핵심 개념, 강사 표현을 가져옵니다.
list_my_recent_learnings: 최근 학습한 강좌와 진도율, 완료한 유닛을 확인합니다.
get_curriculum: 강좌의 섹션과 유닛 목록, 각 유닛 링크를 확인합니다.

인프런 MCP가 내 로컬 파일을 마음대로 수정하거나, 유료 강의 전체를 외부에 공개하거나, 결제하지 않은 강의 내용을 가져오는 기능은 아닙니다. OAuth로 로그인한 인프런 계정의 권한 범위 안에서 내가 수강 중인 강의 정보를 조회하는 방식입니다.

AI 도구별 연결 방법

Claude Code, Codex, Cursor 같은 CLI 클라이언트

Claude Code, Codex, Cursor처럼 CLI 기반으로 MCP를 사용하는 도구는 설치 스크립트 한 줄로 등록할 수 있습니다.

macOS 또는 Linux에서는 터미널에서 다음 명령어를 실행합니다.

curl -fsSL https://inf.run/mcp | sh

Windows PowerShell에서는 다음 명령어를 사용합니다.

irm https://inf.run/mcp.ps1 | iex

Claude 앱

설정 -> Connectors -> Add custom connector -> Add -> 인프런 계정 OAuth 로그인

입력값

이름: Inflearn
URL: https://mcp.inflearn.com/mcp

ChatGPT | Codex 앱

설정 -> 플러그인 -> mcp 탭 -> 저장 -> 인프런 OAuth 로그인

입력값

유형 선택 : 스트리밍 가능한 HTTP

이름: Inflearn
URL: https://mcp.inflearn.com/mcp

사용한 프롬프트

첨부한 이력서를 인프런 MCP로 조회할 수 있는
제미니 강사님의 「10,000장의 이력서를 본 기술이사의 이력서 가이드」
내용을 기준으로 깊이 있게 검토해줘.

희망 조직:
[희망 조직 또는 직무]

지원 공고:
[지원하려는 공고 URL]

검토 절차:
1. 먼저 강의 전체 커리큘럼을 확인해줘.
2. 검색 결과나 요약만 사용하지 말고, 이력서와 관련된 유닛의 내용을 조회해줘.
3. 이력서에서 새로운 문제가 발견되면 관련 유닛도 추가로 조회해줘.

이번 공고에 맞춰 특히 확인할 내용:
1. 실무 경력 유무, 학교 프로젝트, 사이드 프로젝트를 임의로 감점 요소로 보지 마.
2. 대표 프로젝트를 최소 하나 골라 아래 내용을 확인해줘.
   - 프로젝트를 시작한 이유
   - 본인이 맡은 역할과 실제 기여 범위
   - 가장 어려웠던 문제와 문제를 정의한 과정
   - 검토했던 해결 방향과 최종 선택 이유
   - 시행착오와 개선 과정
   - 결과를 확인한 방법
3. 성능 최적화, 자동화, AI 활용 경험은 실제 근거가 있을 때만 평가해줘.
4. 희망 조직과 각 경험의 관계를 직접 연결, 부분 연결, 근거 없음으로 구분해줘.
5. 성장 방향과 현재 하고 있는 노력이 이력서에서 구체적으로 드러나는지 확인해줘.
6. 이력서의 주요 주장마다 다음을 제시해줘.
   - 사전 인터뷰에서 나올 수 있는 꼬리질문
   - 직무 인터뷰에서 더 깊게 확인할 질문
   - 아키텍처로 설명해야 할 구성 요소
   - 답변하려면 추가로 확인해야 할 정보

사용하며

처음 작성한 이력서를 검토받을 때는 PDF 파일을 첨부한 후 검토를 요청했습니다.

매번 수정하고 다시 검토받을 때마다 이력서를 첨부해야 했고, AI 도구가 PDF 파일을 다시 읽고 이력서 내용을 파악하는 과정도 반복됐습니다. 이 과정이 시간이 오래 걸리고 번거롭다고 느꼈습니다.

그래서 이력서 폴더를 생성한 뒤, 제 이력서를 Markdown으로 변환해 .md 파일로 저장하고 새 프로젝트로 열었습니다.

이후 위 프롬프트를 작성할 때 PDF를 다시 첨부하는 대신 Markdown 파일을 읽도록 했습니다.

매번 pdf 첨부하는 과정이 줄었고 이력서를 읽는 속도도 빨라졌습니다.

한 단계 나아가 피드백 받는 결과물을 보고 원하는 부분을 마크다운에 반영을 요청하면 이력서 수정에도 시간을 줄일 수 있게 됩니다.

제가 처음 검토 요청했을 때 받은 점수는 78점 입니다. (￣▽￣*)ゞ

현재까지 다듬은 버전으로는 89점을 받을 수 있게 되었습니다. 조금 더 정진해야겠습니다.

리뷰 | 롯데리아 리아 두툼새우 & 리아 두툼새우 스파이시토마토

우뚜벅 — Tue, 28 Jul 2026 17:57:53 +0900

리아 두툼새우 버거 & 리아 두툼새우 스파이시 토마토

기존 리아 새우의 아쉬운 패티 존재감을 꽤 제대로 키운 버전. 가격만 흐린 눈 가능하면 한 번쯤 먹어봐도 좋을 맛
비싸 ..! 근데 맛있어

출시 기간 2026년 7월 16일~8월 31일

	기존 리아 새우 버거	리아 두툼새우 버거	리아 두툼새우 스파이시토마토 버거
공식 가격	단품 5,100원	단품 7,900원 / 세트 9,900원	단품 7,900원 / 세트 9,900원
열량	492kcal	549kcal	516kcal
단백질	15g	18g	18g
소스 맛	마요/타르타르 계열	와사비맛 홀스래디쉬	매콤 토마토 소스

왼 - 리아 두툼새우 오 - 리아 두툼새우 스파이시토마토

두툼하다고 해놓고 별 차이 없으면 서운한데
일단 패티 두께는 확실히 기존 리아 새우보다 존재감이 있습니다.

기존 리아 새우가 가볍고 부드러운 새우버거였다면
리아 두툼새우는 새우패티를 좀 더 메인으로 밀어붙이는 느낌입니다. 그리고 바삭합니다.

통새우살과 다진 새우살이 함께 들어가 있어서
"아 이번엔 패티에 힘을 주긴 했구나" 싶었습니다.

소스 맛

왼 - 리아 두툼새우 오 - 리아 두툼새우 스파이시토마토

리아 두툼새우 기본은 홀스래디쉬 소스라서
와사비마요처럼 알싸하고 산미 있는 맛이 납니다.

와사비의 향이 호불호가 좀 갈릴 수 있을 것 같습니다.. ?

스파이시토마토는 이름만 보면 꽤 매울 것 같지만
강한 매운맛보다는 칠리토마토 같은 새콤달콤함에 가깝습니다.

스파이시토마토의 두툼새우 패티에는 딱새우 엑기스가 들어갔다고 하는데

향이 크게 느껴지진 않고 오히려 토마토 소스 향이 새우맛을 가린다고 느꼈습니다.

개인적으로 새우향이 더 잘 느껴지는 리아 두툼새우가 더 맛이 갱장했습니다.

가격이 비싼게 흠.~ 이지만 다시 사먹으면 리아 두툼새우를 먹을 듯 함다.

공허한 십자가 | 끝나지 않는 상처의 이야기

우뚜벅 — Tue, 21 Jul 2026 11:39:56 +0900

공허한 십자가

저자 히가시노 게이고
옮김 이선희
출판 자음과모음
발행 2022년 4월 15일
분야 추리 / 미스터리 / 일본 사회파 소설

한 줄 리뷰

❝ 사형이 끝난 뒤에도 피해자의 시간은 끝나지 않는다 ❞

책 소개

《공허한 십자가》는 히가시노 게이고가 쓴 일본 미스터리 소설이다.

이야기는 책의 주인공인 나카하라가 오래전 이혼한 아내 사요코의 사망 소식을 듣는 장면에서 시작된다.

사요코는 길거리에서 한 노인에게 살해당하고, 범인은 곧바로 붙잡힌다. 겉으로 보면 단순한 강도 살인처럼 보이지만,

나카하라는 사건 뒤에 다른 이야기가 숨어 있다고 느끼고 진실을 따라가기 시작한다.

과거 나카하라와 사요코는 어린 딸을 잃었다. 두 사람은 딸을 죽인 범인이 사형당하기를 바라며 재판을 견뎠지만, 실제로 사형이 집행된 뒤 부부에게 돌아온 것은 회복이 아니라 무너진 결혼과 더 깊은 상실감이었다.

사람을 죽인 사람은 어떤 벌을 받아야 하는지, 벌을 받는다고 정말 속죄가 되는지, 남겨진 사람의 고통은 어떻게 해야 하는지를 묻는 이야기다.

좋았던 점

이 책이 좋았던 점은 "나쁜 사람은 벌을 받으면 끝"이라는 단순한 결론에서 멈추지 않는다는 것이다.

누군가는 감옥 안에서 아무런 반성 없이 시간을 보내고, 누군가는 죄를 감추고 사회 속에서 살아가면서도 평생 그 죄에 짓눌린다. 그렇다면 무엇이 더 무거운 벌이고, 무엇이 더 진짜 속죄일까. 이 질문이 읽는 동안 계속 마음에 남았다.

사형제도는 찬성과 반대가 극명하게 나뉘는 주제다. 그런데 이 책은 한쪽의 의견을 강요하지 않는다. 딸을 잃고 사형 집행만을 바라보며 살아간 가족의 이야기와, 사형을 피했지만 평생 죄를 짊어진 채 살아가는 사람의 이야기를 함께 보여준다.

아쉬운 점

아쉬웠던 점은 책 속에서 다루는 사건이 많아서 읽는 입장에서 조금 피로하게 느껴질 수 있다는 것이다.

나카하라와 사요코가 어린 딸을 잃은 사건, 사요코가 살해당한 현재의 사건, 그리고 그 사건의 전말을 따라가며 드러나는 후미야와 사오리의 과거까지. 각각의 사건은 모두 책의 주제와 연결되어 있지만, 살인과 상실, 죄책감이 반복되다 보니 후반부로 갈수록 감정적으로 지치는 부분이 있었다.

특히 초반에는 사요코의 죽음에 대한 진실을 따라가는 이야기처럼 시작되지만, 뒤로 갈수록 후미야와 사오리의 과거가 큰 비중을 차지한다. 이 과정에서 이야기의 초점이 조금 분산되는 느낌도 있었다. 사형제도와 속죄라는 주제를 깊게 보여주기 위한 장치라는 것은 이해되지만, 읽는 사람에 따라서는 너무 많은 사건을 한 권 안에 담았다고 느낄 수도 있을 것 같다.

기억에 남는 내용

제목인 "공허한 십자가"는 처음에는 죄인이 짊어져야 할 형벌처럼 느껴진다.

하지만 읽고 나면 이 십자가가 그렇게 단순하지 않다는 것을 알게 된다. 감옥 안에서 아무런 반성 없이 살아가는 사람에게 형벌은 정말 무거운 십자가일까. 반대로 감옥에 가지 않았지만 평생 자신의 죄를 의식하며 살아가는 사람은 어떤 십자가를 지고 있는 걸까.

그리고 무엇보다 피해자의 유족은 아무 죄가 없는데도 평생 십자가를 지고 산다.

읽고 난 후의 생각

이 책은 사형제도에 대한 찬반을 단순하게 말하지 않는다.

사람을 죽인 죄는 어떤 벌로도 쉽게 갚을 수 없고, 범인이 벌을 받는다고 해서 남겨진 사람의 상처가 사라지는 것도 아니다. 나카하라와 사요코가 딸을 잃은 뒤 범인의 사형만을 바라보며 버텼지만, 사형이 집행된 뒤에도 두 사람의 삶은 회복되지 않았다. 이 부분이 가장 공허하게 느껴졌다.

책에서 다루는 사건 중 가장 오래된 사건인 후미야와 사오리의 사건 이후 둘은 정반대의 삶을 살아가는 것을 보여준다.

그중 후미야의 삶을 보며 여러 생각이 들었다. 그는 정말 진심으로 사죄하며 살고 있었을까. 아니면 사죄한다는 명목으로 자신의 죄를 정면으로 마주하는 일을 피하고 있었던 것은 아닐까.

누군가를 돕고, 생명을 살리는 일을 하며 살아간다는 점에서 쉽게 판단하기 어려웠다. 속죄처럼 보이기도 했고, 동시에 도망처럼 보이기도 했다.

《공허한 십자가》는 답을 주는 책이라기보다 계속 질문을 남기는 책이었다. 벌을 받은 뒤에도 끝나지 않는 죄와 남은 상처를 생각하게 된다.

리뷰 | BHC 커링클 치킨

우뚜벅 — Wed, 15 Jul 2026 16:45:45 +0900

BHC 커링클 치킨

메뉴 BHC 커링클 치킨 한마리
홈페이지 가격 21,900원
구성 커링클 치킨 + 허니 버터 요거트 소스 + 치킨 무

( 뿌링클을 좋아하는 사람은 한 번쯤 시도해 봐도 좋을 맛! 하지만 근본은 뿌링클이지.. 암암. . )

공식 홈페이지에서 주문하는게 더 저렴했군요

주문 전 가격 비교 하시는 것을 추천.. 드림미다..

왼 ) BHC 공식 홈페이지 커링클 정보 -- 오 ) 쿠팡 이츠 커링클 정보

후기

커리 + 뿌링클 ??? 실패할 수 없는 맛없없의 조합이 아닌가요 *´ސު｀*

맛을 보기 전엔 일반적인 카레 향이 아닌 향신료가 느껴지는 커리 향이 강하게 느껴져서

뿌링클 맛이 덮히는 거 아닌가 했는데 향에 비해 커리 맛이 강한 편은 아녔슴다! 뿌링클이 완전 느껴짐!!

허니버터요거트 소스는 상콤한 맛이 느껴지는 요거트 소스였는데

갈릭..? 은 느껴지진 않고 망고 소스 같은 느낌이었습..니다..? (.. 아님 말고 =͟͟͞͞( ¯−︎¯ )

뿌링클 요거트 소스보다 양이 절반 이상 작아져서 당황ㅇ했는데 먹다보니 물려서

음음 배운 분들의 지혜란 ~..

강한 커리 향과 뿌링클의 합동 공격으로 고자극에 물릴 수 있으니 주의하십쇼..

그치만 평소에 뿌링클도 좋아하고 커리도 좋아하는 저에게는 잘 맞았더랍니다

자주는 아니지만 가.. 끔.. =3 시켜먹을 듯 합니다

맥주 안주로 조합이 갱장해요

커링클.. 마딛다. .

세뇌 살인 | 조용히 스며드는 지배와 폭력의 기록

우뚜벅 — Mon, 13 Jul 2026 17:31:47 +0900

세뇌 살인

저자 혼다 데쓰야
옮김 김윤수
출판 북로드
발행 2024년 8월 23일
분야 추리 / 미스터리 / 일본 범죄소설

한 줄 리뷰

❝ 이 책의 공포는 살인이 아니라, 스스로를 잃어가는 과정에 있다 ❞

책 소개

《세뇌 살인》은 혼다 데쓰야의 장편소설로, 구판 제목은 《짐승의 성》이다. 일본 범죄사에서도 충격적인 사건으로 알려진 '기타큐슈 일가족 감금살인사건'을 모티브로 한 범죄 미스터리 소설이다.

이야기는 범인에게 세뇌당한 소녀의 충격적인 고백에서 시작된다. 소녀는 자신의 아버지에게 끔찍한 일을 저질렀다고 말하고, 그 모든 일이 한 남자의 명령에 의해 이루어졌다고 진술한다.

의지와 생각을 빼앗긴 사람은 어디까지 무너질 수 있을까. 이 책은 그 질문을 극단적인 사건 속에서 보여준다. 무서운 것은 단순히 살인이 아니라, 사람이 자기 판단을 잃고 누군가의 논리를 자신의 현실로 받아들이게 되는 과정이다.

일반적인 추리소설이라기보다, 인간이 통제당하고 무너지는 과정을 따라가는 심리 범죄소설에 가깝다. 그리고 잔혹한 묘사와 심리적으로 불편한 장면이 많아서 가볍게 추천하기는 어려운 책이다.

좋았던 점

잔혹한 사건 자체도 충격적이지만, 더 무서운 것은 그 사건이 가능해지는 과정이다. 누군가 한 사람을 완전히 지배하고, 그 지배가 가족과 주변 사람들에게 번져가며, 결국 서로를 의심하고 감시하게 되는 흐름이 아주 집요하게 그려진다.

특히 "세뇌"라는 단어가 막연한 공포나 비현실적인 설정처럼 느껴지지 않는다. 약점을 잡고, 외부와 단절시키고, 죄책감과 공포를 반복해서 심는 방식은 지금 우리가 말하는 가스라이팅과도 맞닿아 있다. 그래서 읽는 동안 이 이야기가 과장된 허구가 아니라 현실에서 충분히 일어날 수 있는 폭력처럼 느껴졌다.

실제 사건을 바탕으로 했다는 점도 이 소설의 무게를 키운다. 보통 미스터리 소설은 "잘 짜인 이야기"로 읽히지만, 이 책은 읽는 내내 "이런 일이 정말 가능했을까?"라는 생각이 따라붙는다. 그 불편함이 이 책을 오래 기억하게 만든다.

아쉬운 점

가장 큰 아쉬움이자 진입장벽은 잔혹한 묘사다.

이 책은 분위기만 어두운 소설이 아니라, 읽는 사람에 따라 중간에 책을 덮고 싶어질 만큼 심리적 부담이 크다. 사건의 성격상 어느 정도 불가피한 부분도 있지만, 독서의 재미보다 괴로움이 먼저 느껴지는 순간이 있다.

열린 결말이라는 것이 호불호가 있을 것 같다고 느꼈다. 열린 느낌이 여운으로 작용할 수도 있지만, 나는 사건의 무게가 워낙 컸던 만큼 조금 더 정리된 마무리를 기대했다.

또한 실제 사건을 모티브로 했다는 점은 몰입을 높이지만 동시에 읽는 마음을 불편하게 만든다. 어디까지가 소설적 재구성이고 어디까지가 실제 사건의 그림자인지 생각하게 되면서, 단순히 "재미있었다"고 말하기 어려운 책이었다.

기억에 남는 내용

실제 사건을 바탕으로 했다는 무게

이 책은 단순히 자극적인 범죄소설로만 읽히지 않는다.

그래서 이 책은 "재미있다"는 말보다 "강하게 남는다"는 표현이 더 어울린다. 잘 쓴 소설인 것은 맞지만, 누군가에게 쉽게 추천하고 싶은 책은 아니다.

가족이라는 공간이 지옥으로 변한다

이 소설에서 집과 가족은 안전한 공간이 아니다.

오히려 가장 가까운 관계이기 때문에 더 쉽게 이용당하고, 더 깊게 무너진다. 서로를 지켜줘야 할 사람들이 서로를 의심하게 되고 읽으면서 "나라면 빠져나올 수 있었을까?"라는 생각도 들었지만 혼자 도망친다는 것에 공포와 죄책감을 느끼지 않을 수 있을까.

읽고 난 후의 생각

사건이 진행되고 수사망이 좁혀오는 긴장감 속에서 범행 수법은 꽤 잔인하게 묘사된다. 읽는 내내 공포스러움과 찝찝함이 동시에 밀려왔지만, 이상하게 책을 덮기는 어려웠다.

불편하고 괴로운데도 계속 다음 장을 넘기게 되는 감각이 있었다. 어쩌면 이 책을 읽는 동안 나도 조금은 이 이야기의 분위기에 붙잡혀 있었던 것 같다. 이 정도면 나도 세뇌당한 걸까, 하는 생각까지 들었다.

방주 | 폐쇄된 지하 공간에서 드러나는 인간의 선택과 반전

우뚜벅 — Wed, 24 Jun 2026 18:26:16 +0900

방주

저자 유키 하루오
옮김 김은모
출판 블루홀식스(블루홀6)
발행 2023년 2월 20일
분야 추리 / 미스터리 / 일본소설

한 줄 리뷰

❝ 살아남기 위해 누군가를 남겨야 한다면, 나는 어떤 선택을 할 수 있을까 ❞

책 소개

《방주》는 물이 차오르는 지하 건축물에 갇힌 사람들이 제한된 시간 안에 탈출 방법을 찾아야 하는 일본 미스터리 장편소설이다.

주인공 슈이치는 대학 시절 친구들, 사촌 형과 함께 산속에 있는 수상한 지하 건축물을 발견한다. 여기에 우연히 길을 잃은 가족까지 합류하면서 사람들은 그곳에서 하루를 묵게 된다.

하지만 다음 날 새벽 지진과 산사태가 발생하고, 지하 공간에는 물이 차오르기 시작한다. 설상가상으로 그 안에서 살인 사건까지 벌어진다.

이 책은 단순히 "누가 범인인가?"를 맞히는 추리소설을 넘어, "극한의 상황에서 사람은 어디까지 이성적일 수 있는가?"를 묻게 만드는 책이다.

좋았던 점

외부와 연락이 끊긴 지하 건축물, 마음대로 나갈 수 없는 출입구, 점점 차오르는 물, 그리고 그 안에서 벌어지는 살인 사건까지. 넘치는 긴장감 속에 다음 이야기가 궁금해서 앉은 자리에서 다 읽었다.

특히 단순히 고립된 공간이 아니라 "시간제한"이 있다는 점이 좋았다. 물이 계속 차오르기 때문에 인물들은 여유 있게 추리만 할 수 없다. 범인을 찾아야 하는 이유도 단순한 정의감이 아니라 생존과 직접 연결되기 때문에 긴장을 놓을 수가 없다.

아쉬운 점

"미친 반전"이라는 홍보 문구를 너무 기대하고 읽으면 생각보다 밋밋하게 느껴질 수 있다. 전체 이야기가 마지막 에필로그의 반전을 향해 쌓이는 구조라, 중간의 추리 과정에서 강한 쾌감을 기대하면 아쉬울 수 있기 때문이다.

반전 자체는 있지만, 단서를 모아 범인을 추측하며 읽는 추리와는 다르다. 사건의 논리나 트릭보다 마지막에 드러나는 동기와 상황의 전환에 더 무게가 실려 있다.

등장인물들의 개성이 강하게 남지 않는 점도 아쉬웠다. 여러 사람이 한 공간에 갇히는 이야기라면 인물마다 성격, 직업, 관계가 더 선명하게 부딪히면 좋았을 텐데, 몇몇 인물은 이름과 역할을 제외하면 뚜렷하게 구분되지 않았다.

또한 극한 상황에 놓인 사람들의 행동이 가끔은 너무 차분하거나 작위적으로 느껴지는 부분도 있었다. 생존이 걸린 상황이라면 범인 찾기뿐 아니라 탈출 방법을 더 집요하게 찾는 모습이 있어도 좋았겠다는 생각이 들었다.

기억에 남는 내용

범인을 찾는 것이 곧 살아남기 위한 유일한 길이 된다.

이 소설에서 살인 사건은 단순히 별개의 사건처럼 존재하지 않는다.

갇힌 사람들에게 범인을 찾는 일은 곧 탈출 가능성과 연결된다. 누군가 남아야, 나머지가 살아나갈 수 있다는 상황은 트롤리 딜레마를 떠올리게 한다.

소수를 희생시켜 다수를 살리는 선택은 과연 정당한가. 만약 그 희생자가 범인이라면 괜찮은가. 반대로 범인을 찾지 못한다면 아무도 그런 선택을 강요할 수 없는가.

이런 질문이 이야기 속 추리와 겹치면서 독자는 자연스럽게 "나라면 어떤 선택을 했을까?"를 생각하게 된다.

이 책이 인상적인 이유는 미스터리의 재미와 인간의 선택에 대한 불편한 질문을 같이 던진다는 점이다. 범인을 찾는 과정은 단순한 추리가 아니라, 살아남기 위해 누군가를 희생시켜도 되는지 묻는 과정이기도 하다.

읽고 난 후의 생각

처음에는 단순한 밀실 추리소설이라고 생각했지만, 읽고 나니 생존 앞에서 인간이 어디까지 잔인해질 수 있는지를 보여주는 이야기처럼 느껴졌다.

가볍게 시작했지만 마지막에는 꽤 오래 생각이 남는 책이었다.

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